Imajinatu zaren burtsa handi batean sartu ez, baina auzo horretan etxebizitza erosteko lehia txikiagoa duzula. Hain zuzen hori gertatzen ari da Thailandiarekin 2026an: inbertsio funtsen dirua Vietnam eta Malaysiara joan da, Bangkok eta Phuketetik pasatu gabe, eta horrek Euskal Herritik higiezinak begiratzen dituenarentzat aukera pixka bat berezia sortzen du.
2026ko lehen seihilekoan Hego-ekialdeko Asiako higiezin-enpresek 3.000 milioi dolar inguru bildu zituzten IPO (lehen eskaintza publikoa) bidez, Nikkei Asiaren arabera. Vietnam eta Malaysiak jaso zuten diru horren zati handiena, eta Thailandia, eskualdeko bigarren merkatu handiena izanik, kanpoan geratu zen txanda honetan. Horrek ez du esan nahi Thailandiak erakargarritasuna galdu duenik; kapital instituzionala birbanatu egin da, ez desagertu.
Datu hau erosle atzerritar batentzat, esaterako Euskal Herritik Phuketen apartamentu bat erosi nahi duen pertsona batentzat, ez da alarma-seinale, baizik eta merkatuaren egoera ulertzeko gako bat.
Zer gertatzen ari da benetan Hego-ekialdeko Asiako burtsetan?
Inbertsio-fondo handiak Ho Chi Minh hiriko eta Kuala Lumpurreko burtsetara joan dira nagusiki, Bangkokera baino gehiago. Horrek egiturazko aldaketa bat adierazten du, ez eskualdetik alde egite bat. Diru instituzionala beste nonbait dabil, baina Thailandiaren oinarrizko abantailak (legeria gardena, alokairu-errentagarritasun altua, azpiegitura egoki bat) bere hor mantentzen dira erosle pribatuentzat.
Zenbat bildu da, eta nork bideratu du?
- 3.000 milioi dolar bildu ziren Hego-ekialdeko Asiako higiezin-IPOen bidez 2026ko lehen seihilekoan, Nikkei Asiaren datuen arabera
- Jaulkitzaile nagusien artean UI Boustead REIT (Malaysia), Sunway Healthcare eta Dien May Xanh (Vietnam) daude
- Vietnamek eta Malaysiak jaso zuten zerrendatze gehienak; Thailandia ez zen buru-taldean agertu
- Thailandiako REITak (higiezin-inbertsio funtsak) beren aktibo garbien balioaren azpitik negoziatzen ari dira, eta horrek zuzeneko inbertsio-leiho bat zabaltzen du aktibo fisikoetan
- Phuket eta Bangkoken apartamentuak bilatzen dituzten erosle pribatuentzat, egoera hau orokorrean mesedegarria da: lehia instituzional txikiagoa izanik, sarrera-atea eraginkortasunez baxuagoa da normalean
- Analistek espero dute Thailandiak 2026ko bigarren seihilekoan pizgarri berriak jarriko dituela kapitala erakartzeko
Zergatik joan da dirua Vietnam eta Malaysiara Thailandiara baino gehiago?
Bi arrazoi nagusi daude. Alde batetik, Vietnamek eta Malaysiak baldintza erakargarriagoak eskaini dituzte IPOetarako, prozedura sinplifikatuak eta zerga-pizgarriak barne. Bestetik, Thailandiako merkatua jadanik nahiko heldua da: eragile handiak aspaldi sartuta daude burtsan, eta horrek toki gutxiago uzten du eskaintza berri handientzat.
Gogoan hartzeko datua: baht thailandiarra dolarraren aurrean %3-4 inguru indartu da urte hasieratik, eta horrek Thailandiako aktiboak garestiago jartzen ditu erosle atzerritarrentzat. Horrek ere azaltzen du, zati batean, kapitala moneta ahulagoko merkatuetara joatea.
Zer datu gordetzen ditu Thailandiako merkatuak?
| Adierazlea | Balioa |
|---|---|
| SETen erregistratutako higiezin-funtsak | 40 baino gehiago |
| Funts horien merkatu-kapitalizazio osoa | 15.000 milioi dolar baino gehiago |
| Alokairu-errentagarritasuna Bangkoken | urteko %4-6 |
| Alokairu-errentagarritasuna Phuketen | urteko %6-8 |
| Atzerritarren gehienezko jabetza eraikin batean (freehold) | solairu-azaleraren %49 |
| Baht thailandiarraren gorakada dolarraren aurrean 2026an | %3-4 |
Thailandiako Burtsa (SET) oraindik ASEANeko REIT plataforma handiena da, baina 2026ko lehen seihilekoan ez izan zuen zerrendatze berri handirik. Hala ere, alokairu-errentagarritasunak Malaysiako eta Vietnamgo antzeko aktiboak gainditzen ditu, bereziki Phuketen.
Zer egiten dute garatzaile thailandiarrek IPOen atzerapenaren aurrean?
IPO-jarduera motelagoa izan arren, Thailandiako garatzaile nagusiek Phuketen apustu handia egiten jarraitzen dute. Origin Property enpresak 3.000 milioi baht bideratu ditu Phuketera 2026-2028 aldirako, hotel eta apartamentu-errenten kontabilizazioa 2026ko laugarren hiruhilekoan hasiko delarik. Sansirik, bere aldetik, 40.000 milioi bahteko proiektu berriak jarri ditu helburutzat Phuketen lau urteko epean, hau da, uhartearen azken 15 urteko garapen-balio osoa lau urtetan bikoiztu nahi du.
Horrek argi erakusten du: enpresa handiek uharteari sinesgarritasuna ematen diote, IPO merkatuko fluktuazioetatik harago.
Zein eskualde dira erakargarrienak momentu honetan?
Phuket eskualdeko lider mantentzen da alokairu-errentagarritasunean Hego-ekialdeko Asiako turismo-helmuga artean, urteko %6-8rekin. Bangkok, berriz, apartamentu luxuzkoetan nabarmentzen da, BTS eta MRT trenbide-lineen inguruan. Interesgarria da jakitea erosle atzerritarrak Phuketeko apartamentu-erosleen %75 inguru direla gaur egun, eta Peylaa Phuket bezalako proiektuak, 408 unitatekoa Bang Taon, nahita eraikitzen ari dira eskaera atzerritar horrentzat. Pattaya, bere aldetik, pandemiaren ondorenetik suspertzen ari da, baina errentagarritasunak oraindik baxuagoak dira han.
Zer da REIT bat, eta zergatik axola dio erosle bati?
REIT bat (Real Estate Investment Trust, higiezin-inbertsio funtsa) higiezin komertzialen jabe den fondo bat da, bere errenten gutxienez %90 unitate-jabeei banatu behar diena legez. REITek higiezinetan sartzeko modu bat eskaintzen dute burtsa bidez, zuzenean etxebizitzarik erosi gabe. REIT IPOen jarduera handitzeak sektorearekiko konfiantza instituzionala erakusten du.
Nola eragiten dio guzti honek prezioei Thailandian?
Efektu zuzenik ez dago prezioetan. Zeharka, ordea, beste herrialdeetara doan diru instituzionalak Thailandiako merkatuan lehia murrizten du, eta horrek esan nahi du erosle pribatuek aukera gehiago eta garatzaile malguagoak aurkituko dituztela negoziatzeko orduan.
Zer espero da 2026ko bigarren seihilekorako?
Merkatuko estimazioek adierazten dute SET burtsak hainbat zerrendatze prestatzen ari dela ostalaritza eta logistika sektoreetan. Thailandiako gobernuak, bere aldetik, pizgarri gehigarriak eztabaidatzen ari da kapital atzerritarra erakartzeko, inbertitzailerentzako bisa-programa zabalduak barne.
Iturria: Nikkei Asia
Hego-ekialdeko Asiako higiezin-merkatura sartzen ari den dirua hazten ari da, eta Thailandia, momentuz, Vietnam eta Malaysiaren atzetik dabil IPO bolumenean. Hala ere, Thailandiak funtsezko abantailak mantentzen ditu erosle pribatuentzat: legeria gardena, alokairu-errentagarritasun altua eta azpiegitura heldua. Fondo instituzional handiak beste norabide batzuetara begira dauden bitartean, orain da momentua erosle pribatuek merkatuan sartzeko, kapital instituzionalarekin lehiatu gabe.
Thailandian inbertitzeko prest zaude? Tailandiako Higiezinak taldeko adituek lagunduko dizute zuretzat egokia den higiezina aurkitzen.